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欧盟和美国产业政策调控与基金业金融监管的这种职权配置模式，究其根源，是由于其产业政策宏观调控目标，一般通过市场手段实现。其理念是，充分尊重市场的资源配置作用，保障创投基金在产业政策领域内自主投资决策，有利于有效实现产业政策调控的目标。以产业政策为由，对创投基金投资方向过渡干预，或者在基金业金融监管之外叠加其他监管手段，应当尤为审慎。

资产规模、收入增长，并未带来现金流的改善。根据债券募集说明书披露，2015年至2017年，新光集团经营性现金流量净额分别为15.48亿元、11.01亿元、-13.40亿元，而2018年上半年也仅有1.47亿元。不仅是新光集团，利源精制也存在同样的情形。“这些企业的手法基本一致，就是利用负债做大资产规模，又依靠规模提升估值，再做大负债。”某股份制银行人士说，这些企业规模扩大并不是依靠内在经营增长支撑负债，而是在资产估值增长的前提下，不断撑大负债规模。一旦市场景气结束，高估值不能持续，其债务也无法支撑。

[3]详见：Horst Feldmann， ‘Venture Capital Availability and LabourMarket Performance around the World’ （2014） 46 Applied Economics 14。

最大的不利因素是，政策执行层面还有不少问题。一些具体政策形成中与智库、企业、金融机构等市场主体协商过程不足，执行上一刀切、过急、叠加等，市场主体形成了未来高度不确定的预期心理，从而放大了转型冲击、付出了不必要的成本。此外，房地产领域稳定发展的长效机制，特别是土地制度改革，没有见到明确的规划，使得这一领域未来的走向仍然存在较大变数。

中信证券首席固收分析师明明则表示，LPR参考的利率不只有MLF，还有一系列的市场利率。因此这不意味着LPR和MLF完全挂钩，还会参考其他市场利率（比如7天逆回购利率）。因为MLF政策信号意义比较强，影响会大一些。“MLF期限相对较长，操作频率没有七天逆回购高，不可能每天都操作，因此LPR也需要参考其他市场化利率。”明明表示，“发到国家LPR主要参考短期利率。因为利率传导还不够通畅，中国LPR主要采取参考中长期MLF利率的方式进行改革。随着传导机制的完善，未来可能会盯七天利率，甚至盯隔夜利率。”

美国、西欧、日本均为苹果产品的主要市场，印度市场虽然苹果的份额不大，但也是苹果不能忽视的战略级市场。在这些地区，亚马逊都是最重要的线上出货渠道之一。今年秋季新品发布后，苹果还在中国增加了一个线上渠道——官方微信公众号“Apple”。此外，苹果虽然不会降低新品价格，但可以进一步降低老款手机的价格。与其他厂商通过不同产品系列覆盖高中低端市场不同，苹果是通过不同代际产品来分别覆盖4000元-13000元的市场（当然，以苹果官方价格计算，目前最便宜的机型iPhone 7起步价为3899元，依然属于高端机价位），二手iPhone在东南亚等地覆盖中低端市场。