91mf.tv

上市公司财务真实性广受质疑。近期，康得新（002450）、康美药业（600518）以及近期承兴国际事件，引起市场对公司财务真实性以及供应链金融领域风险的担忧。2018年企业财务真实性有所恶化，2018年全部A股上市公司审计结果为非标意见的占比同比上升2.84个百分点。2018年末信用债发行人中18年年报被出具非标审计意见的同比增加21家。

她们中的每一个人都代表了数百万有类似遭遇的女性。更让人难以接受的是，除非我们采取行动，否则这些故事将会不断重演。如果说世界从过去这 25 年中学到了什么，那就是这些问题不会凭空消失。数据明确地显示：不管你出生在这个世界的哪个角落，只要你是女孩，你的人生将更加艰难。

对此，华兴源创在其官网发表发表回应声明称，个别自媒体在未充分阅读公司披露信息的情况下，通过断章取义的方式大肆发布诸如“收入占比只有0.2%的半导体行业描述成自己的主营业务”、“涉嫌严重欺骗”的不实言论，对公司形象产生了严重的不良影响。华兴源创称，该公司电池管理系统芯片检测设备已经获得国际知名消费电子企业认证，且已与多家客户签订订单，总金额超过3亿元，相关检测设备已陆续交付。

由于目前美国居民部门杠杆率偏低，因此我们倾向于未来1-3年内美国经济衰退风险仍低。之所以多数经济危机都来自地产危机，主因是地产危机与居民部门过度加杠杆有关。所以一般来说，居民部门高杠杆极容易触发经济衰退甚至危机，但若居民部门杠杆较低则经济衰退和危机爆发的概率也会偏低。目前美国商业部门杠杆水平确实偏高，但若货币政策进入由紧到松的周期阶段，商业部门去杠杆带动经济衰退的概率也不大。我们仍预计2019年美国经济周期性放缓，但暂无衰退风险。

第一、美联储宽货币政策会整体提振金融资产（包括房地产）估值，但美股估值仍偏高，受益空间或有限；第二、美股与美国房价指数的比值呈现长周期波动特征。图21所示，2018年以来美股与美国房价指数比值接近2000年的高点水平，与之对应的是目前美国居民部门持有的金融资产占比也处于历史极高水平。相反，目前美国住房自有率（图22）和居民杠杆率均为近20年的较低水平。换言之，若美联储再度放松货币政策，与美股相比，房地产或更具吸引力。

在国内公募行业，投研出身的公司总经理大多慢慢从投资一线退出，而吴剑飞从2015年6月正式出任民生加银基金总经理以来，依然一个人管理着民生加银景气行业混合基金。除了是总经理身份的基金经理，吴剑飞还是从业时间最长的现任权益投资基金经理之一。吴剑飞2000年入行，2005年正式担任基金经理，此后担任过建信基金股票投资部副总监、平安资管股票投资部总经理；2011年入职民生加银基金，现任总经理、党委副书记、董事、投资决策委员会主席。